雅戈?duì)柊賰|港幣認(rèn)購(gòu)中信股份 或繼續(xù)增持至5%
時(shí)間:2015-07-24 來(lái)源:m.alazami.com.cn 作者:T恤衫定做
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7月23日，雅戈?duì)枺?00177.SH）發(fā)公告稱，本月17日，旗下全資子公司新馬國(guó)際以13.95港幣/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)中信股份新股8.59億股，交易總額為119.86億港幣。此舉意在夯實(shí)雙方業(yè)已建立的戰(zhàn)略合作關(guān)系，并通過(guò)中信股份平臺(tái)，促進(jìn)雅戈?duì)枃?guó)內(nèi)外戰(zhàn)略資源及業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，推動(dòng)公司轉(zhuǎn)型并強(qiáng)化盈利能力與影響力。
服裝、地產(chǎn)、投資為雅戈?duì)柸笾鳂I(yè)，其中服裝只做內(nèi)銷。提及如何借助中信股份實(shí)現(xiàn)雅戈?duì)?ldquo;創(chuàng)國(guó)際品牌，鑄百年企業(yè)”夙愿，該負(fù)責(zé)人表示，“（國(guó)際化）是長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，看發(fā)展時(shí)機(jī)”。
雅戈?duì)栐诠嬷斜硎荆舜谓灰最~大于去年底雅戈?duì)杻糍Y產(chǎn)167.44億元人民幣的50%，并超過(guò)5000萬(wàn)元人民幣。這筆交易對(duì)價(jià)全部采用現(xiàn)金方式支付，公司實(shí)際控制人不會(huì)因本次交易發(fā)生變更，交易不構(gòu)成借殼上市。
百億港幣押寶中信股份
此次交易前，雅戈?duì)柾ㄟ^(guò)新馬國(guó)際及另一家全資子公司雅戈?duì)枺ㄏ愀郏⿲?shí)業(yè)有限公司持有中信股份約1.16億股，占新股發(fā)行前總股本0.46%。本次認(rèn)購(gòu)中信股份新股8.59億股，交易總額為119.86億港幣。交易完成后，雅戈?duì)枌⒊钟兄行殴煞?.75億股，占比為3.78%。雅戈?duì)栠�表示，不排除通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)或其他方式繼續(xù)增持至其總股本5%的可能。
雅戈?duì)柾顿Y業(yè)務(wù)主要分為戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)投資和財(cái)務(wù)投資，著重將重點(diǎn)布局大健康、大金融、綜合性集團(tuán)等領(lǐng)域，持續(xù)完善戰(zhàn)略布局，打造金融控股平臺(tái)。此次入股中信股份即為實(shí)現(xiàn)這些戰(zhàn)略的具體措施之一。除投資業(yè)務(wù)，服裝、地產(chǎn)亦是雅戈?duì)柌季值闹仡^戲。服裝紡織板塊，雅戈?duì)栔饕獜氖乱r衫、西服、褲子、上衣及相關(guān)配飾等品牌服裝的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。房產(chǎn)旅游則主要從事房地產(chǎn)開發(fā)及銷售。
上述雅戈?duì)栕C券部負(fù)責(zé)人表示，服裝、地產(chǎn)、投資由三個(gè)團(tuán)隊(duì)在運(yùn)作，雅戈?duì)枌?duì)每一塊業(yè)務(wù)不存在“看不看重的問(wèn)題”，只是“在國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段，不同政策傾斜下每個(gè)行業(yè)會(huì)出現(xiàn)有松有緊（的狀況）。”
今年一季報(bào)顯示，年初至報(bào)告期末營(yíng)收比往年上升24.68%，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)較上年同期減少11.36%。其中房地產(chǎn)報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)3.48億元，較上年同期下降35.17%。但服裝與地產(chǎn)均為上漲狀態(tài)，其中服裝板塊還大力涉足電商，線上銷售流水達(dá)到2481萬(wàn)元，且著手搭建微商城平臺(tái)。
“房地產(chǎn)不像服裝行業(yè)，即使服裝也有淡季，比如夏季就是傳統(tǒng)淡季。房地產(chǎn)（盈利）與項(xiàng)目建設(shè)周期有關(guān)，不會(huì)平均分配在四個(gè)季度里，特別像我們這樣的區(qū)域性地產(chǎn)公司，如果像萬(wàn)科、金地集團(tuán)、保利地產(chǎn)這些全國(guó)性大房地產(chǎn)公司基本就可以保持平衡，我們體量小，沒(méi)辦法實(shí)現(xiàn)四個(gè)季度的平衡。”上述雅戈?duì)栘?fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)。
縮減低毛利服裝代工
“完成這次投資能令雙方戰(zhàn)略合作關(guān)系加深，雅戈?duì)栕鳛橹行殴煞莨蓶|，擁有這一旗下資源很多的平臺(tái)，（會(huì)增加）國(guó)內(nèi)外業(yè)務(wù)合作的機(jī)會(huì)。”23日，上述雅戈?duì)杻?nèi)部負(fù)責(zé)人說(shuō)，“中信股份體量非常大，（尤其在）中信集團(tuán)整體上市之后。”
雅戈?duì)柎舜瓮瑯釉诠嬷袕?qiáng)調(diào)，認(rèn)為與中信股份的合作能“利于上市公司增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力”。但同時(shí)指出，中信股份旗下附屬及參股公司的業(yè)務(wù)涉及金融業(yè)、房地產(chǎn)及基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)、工程承包業(yè)、資源能源業(yè)、制造業(yè)及其他行業(yè)，存在不能有效整合內(nèi)部資源、造成內(nèi)部效率偏低、管理成本上升等風(fēng)險(xiǎn)。
記者翻閱雅戈?duì)栘?cái)務(wù)公告發(fā)現(xiàn)，該公司三大主營(yíng)業(yè)務(wù)在2012年、2013年、2014年及2015年一季度分別為雅戈?duì)枎?lái)的收入為104.62億元、150.55億元、157.45億元、62.48億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利分別為52.21億元、70.21億元、61.86億元以及18億元。
以服裝為例，服裝紡織業(yè)務(wù)作為雅戈?duì)栔饕杖雭?lái)源之一，在2012年占據(jù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入50.43%，直到今年一季度占比降至20.08%，但毛利占比仍然強(qiáng)勁，近幾年基本徘徊在40%左右，今年一季度占比達(dá)到45.01%。值得注意的是，雅戈?duì)柲壳耙呀?jīng)逐步縮減毛利率較低的代工出口以及紡織業(yè)務(wù)，其品牌服裝收入由2012年的77.38%提升至2015年一季度的94.43%，呈明顯上升態(tài)勢(shì)。
雅戈?duì)枌?duì)服裝業(yè)務(wù)的調(diào)整始于2008-2009年，用上述內(nèi)部人士的話說(shuō)是雅戈?duì)栐鴮?duì)服裝板塊做了“主動(dòng)調(diào)整”，主要是向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，目前其出口體量“非常小”。但在國(guó)內(nèi)大環(huán)境影響下的消費(fèi)市場(chǎng)容量沒(méi)有擴(kuò)充背景下，國(guó)內(nèi)外諸多品牌競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。此前雅戈?duì)栕龀隹诙酁榇ぃ?ldquo;代工毛利率非常低，大概只有10%，而綜合毛利率也就40%左右。此外，工人成本不斷提高，匯率也壓得很低，（最終導(dǎo)致）毛利率壓得越來(lái)越厲害。”該人士表示，“出口不再是（雅戈?duì)枺┑倪x擇和方向”。
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