森馬服飾漂亮“成績單”的背后
時間:2015-09-25 來源:m.alazami.com.cn 作者:T恤衫定做
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近日公布的森馬服飾2015年度中報顯示，森馬上半年實現營業收入33.69億元，同比增長14.93%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4.23億元，同比增長22.94%。整體毛利率37.3%，同比提升1個百分點。
對森馬2015年發展態勢，長江證券分析師雷玉表示：“2015年上半年，森馬服飾各項業務發展穩健，凈利潤加速增長，森馬休閑裝業務晉升國內第一，童裝業務穩居行業龍頭。”
成人裝新增大店改善盈利
近日，森馬服飾2015年中期投資者交流會在森馬上海產業園舉行，約70名投資者代表就公司經營發展情況及未來發展戰略，與森馬服飾總裁兼森馬事業部總經理周平凡、常務副總裁兼巴拉巴拉事業部總經理徐波、副總裁兼董事會秘書鄭洪偉等，進行了深入而坦誠的溝通交流。
據森馬公布的中報，森馬休閑服業務營收同比增長10.3%，較去年4.7%的增速出現加速增長，主要得益于公司對渠道拓展、供應鏈、品牌的管理和零售渠道的調整。
“上半年，森馬品牌的新增店鋪面積達到8.2萬平方米，以200-500平方米的標準化大店為主。這個標準經過了我們的銷售、生產、研發等多方面的數據分析，符合森馬的產品結構和生產效用，能把我們整合上下游資源的優勢發揮到最大。因此今年成人裝代理商關閉和整合了面積較小以及盈利較差的門店，新增標準化的、位置更佳、面積較大的門店，盈利能力也得到改善。”周平凡在投資者交流會上解釋道。
森馬店鋪標準化規劃及渠道下沉的策略，進一步提升了森馬品牌的市場份額。同時，為了嚴格管控庫存風險，公司也完善了信息化系統，意圖強化對二級代理商的管理，每周根據代理商銷售及存貨等指標來分析數據，每季對存貨進行調配，降低了代理商的庫存風險。
招商證券分析師孫妤和劉義認為，結合外部的渠道調整，內部的信息化建設符合并滿足公司的業務發展需要，雙管結合，有望使下半年繼續保持雙位數的增長。
童裝業務線上線下齊進
上半年，森馬服飾旗下童裝巴拉巴拉實現收入12.24億元，同比增長21.57%，占整體營收比重提升至42%，依舊保持了較旺的發展勢頭。
中金公司分析師郭海燕認為，公司圍繞“品牌延伸+品類延伸”的策略，在鞏固巴拉巴拉童裝領域領導地位的同時，結合夢多多(mongdodo)及馬卡樂(marcolor)等新品牌拓展、合伙人機制和互聯網電商策略等，實現了收益共享、風險共擔，有利于公司未來線上線下的融合，也推動了童裝業務持續提速。
徐波分享道：“今年，巴拉巴拉在購物中心渠道建設上，發展顯著。不僅拿到了眾多好的購物中心、城市綜合體的合作資源，而且之前開出的購物中心店也增長快速，為品牌形象及銷售都帶來了明顯的提升。線上方面，隨著森馬服飾旗下電商公司的發展，巴拉巴拉及其子品牌都取得了名列前茅的線上銷售業績，新品牌的線上占比更達40%。”
他又表示：“在我們探究原因的消費者調研中顯示，消費者認為巴拉巴拉是實物與線上展示最為吻合的，因此樂于購買。也從側面證實了我們產品結構和生產質量的豐富和嚴謹。沒有公司上下游資源的整合和支撐，在網絡多元化選擇的情況下，是達不到這一點的。因此，接下來，我們還會重點做好調整和優化，結合互聯網渠道把我們的品牌集群做大做強。”
在優化人員梯隊建設和人才激勵體系方面，森馬服飾前期推出職工“限制性股票激勵計劃”，最近以新品牌馬卡樂為契機，推出了亮眼的“創業合伙人機制”，引起了行業及資本市場的認可。
新興業務發展步調穩健
上半年，森馬服飾啟動了杭州電商產業園和嘉慶物流園的規劃項目，以提升其全國的物流倉儲吞吐能力。另外，ISE跨境電商項目也已成立投資公司，團隊基本組建完畢，下一步重點將在歐美及韓國產品在中國的銷售上。此外，育瀚教育項目也已完成前期梳理工作，預計年底巴拉巴拉將就自己的VIP客戶資源與育瀚教育對接的方式提出規劃。
投資者交流會上，鄭洪偉表示，與ISE成立合資公司的項目已經使ISE的股價漲了一倍，但是這不是森馬與之合作的最終目標，森馬絕不是為了資本市場的利益，而是希望在成為中低端市場巨頭的同時，布局中高端市場，為電商渠道多方面發展奠定基礎。他還指出，公司合作注資的韓國中高端女裝“it michaa”和德國高端品牌“marc o'polo”也在持續的開店和發展當中，它們的布局是一線城市的高檔零售渠道，也為公司搶占變化的中高端市場提供了籌碼。
中國正在成為全球最大的品牌服裝消費市場，未來本土極有可能出現國際性的品牌服飾集團。長江證券雷玉認為，近幾年服飾行業進入買方市場，整個行業面臨更多新挑戰，受競爭加劇影響，不少實力薄弱的企業陸續被洗牌出局，市場正在為類似森馬服飾這樣的行業強者挪騰更多發展空間。
他表示，公司旗下的森馬品牌目前已經成為了國內休閑裝第一品牌，巴拉巴拉品牌也穩居童裝行業龍頭，結合公司目前的發展成就和做中國領先世界前20強的多品牌服飾集團的戰略定位來看，公司有望率先實現這一目標，躋身國際服飾集團行列。
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